Renta vitalicia o retiro programado: cómo elegir tu modalidad de pensión

Las cuatro modalidades de pensión

Al jubilarte por vejez en el sistema de AFP puedes elegir entre cuatro modalidades. Cada una reparte de forma distinta el riesgo de vivir muchos años y el riesgo de que tus fondos rindan poco.

1. Retiro programado. La AFP te paga con cargo a tu cuenta individual. Cada año recalcula el monto según tu saldo, la rentabilidad, tu expectativa de vida y una tasa de interés que fija la Superintendencia. Mantienes la propiedad de tus fondos y puedes cambiarte de AFP o de modalidad.
2. Renta vitalicia inmediata. Firmas un contrato con una compañía de seguros de vida, le traspasas tus fondos y ella te paga una pensión mensual fija en UF hasta que fallezcas, más las pensiones de sobrevivencia para tus beneficiarios legales. Es irrevocable: no puedes cambiarte de compañía ni de modalidad.
3. Renta temporal con renta vitalicia diferida. La AFP te paga una pensión por un tiempo con parte de tus fondos, y desde una fecha futura una compañía de seguros te paga una renta vitalicia fija en UF.
4. Renta vitalicia inmediata con retiro programado. Tus fondos se dividen: una parte compra una renta vitalicia y el resto queda en la AFP como retiro programado.

Comparación lado a lado

Las dos modalidades usan una tasa de interés para convertir tu saldo en pensión: con una tasa más alta, el mismo saldo da una pensión inicial más alta. En el retiro programado la fija la Superintendencia cada trimestre. En las rentas vitalicias de vejez, la tasa promedio implícita fue de 2,82% en el periodo de marzo a agosto de 2026, según la Superintendencia de Pensiones.

Qué eligen los nuevos pensionados

Ojo con los promedios. La pensión promedio en renta vitalicia es bastante más alta que en retiro programado ($722.643 frente a $381.455 en junio de 2026, contando PGU y seguro social). Eso no significa que la renta vitalicia «pague más» con el mismo ahorro: para contratarla hay que tener un saldo mínimo, así que la eligen sobre todo quienes ahorraron más.

La renta vitalicia escalonada: más al principio, menos después

La cláusula de aumento temporal te paga una pensión más alta durante los primeros años, fija en UF, y después baja al monto vitalicio que contrataste. El aumento inicial puede llegar a duplicar la pensión.

• A favor: más ingreso cuando tienes más energía para usarlo, o para pagar deudas al jubilar.
• En contra: lo que recibes de más al principio se compensa después con una pensión más baja, justo cuando suelen subir los gastos de salud y cuidados.
• Se decide una sola vez: se acuerda al contratar la renta vitalicia y no se puede cambiar.
• Tiene costo: como toda cláusula adicional, se paga con una pensión vitalicia más baja. Compara en el SCOMP las ofertas con y sin ella.

Antes de elegirla, pregunta en pesos de hoy cuánto recibirás después del periodo de aumento y haz la cuenta de si te alcanza a los 80 o 90 años.

Cinco preguntas para decidir

1. ¿Te alcanza el saldo para una renta vitalicia? Para optar a ella en el SCOMP hoy se requiere financiar una pensión de al menos 2 UF.
2. ¿Qué tan probable es que vivas muchos años? Si tu familia es longeva y tu salud es buena, el riesgo del retiro programado (que la pensión siga bajando) pesa más. La renta vitalicia te protege justamente de ese riesgo.
3. ¿Te importa dejar herencia con tu pensión? Con retiro programado, lo que quede se hereda si no hay beneficiarios de sobrevivencia. Con renta vitalicia, solo el periodo garantizado.
4. ¿Cuánto te inquieta que el monto cambie? Si un monto fijo en UF te da tranquilidad, eso tiene valor. Si prefieres conservar tus fondos y su flexibilidad, el retiro programado te la da.
5. ¿Tienes otras fuentes de ingreso? La PGU, un arriendo, un trabajo o el valor de tu casa cambian la ecuación. Quien tiene otros ingresos estables puede tolerar mejor que el retiro programado baje.

Si estás casado o tienes hijos que dependen de ti, revisa también qué pensión de sobrevivencia les queda en cada modalidad.

Antes de firmar. Esta guía es informativa y no reemplaza una asesoría previsional. Como la renta vitalicia es irrevocable, revisa tu caso con calma, con un asesor previsional o con tu familia, antes de aceptar una oferta.

Cómo cotizar en el SCOMP, paso a paso

El SCOMP (Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensión) es la plataforma donde las AFP y las compañías de seguros presentan sus ofertas. Consultar no cuesta nada. Si contratas a través de un asesor previsional o de un agente de ventas, pagas una comisión u honorario que sale de tus fondos: pregunta cuánto es antes de firmar.

1. Pide tu Certificado de Saldo en tu AFP. Vale 35 días desde que se emite.
2. Haz tu consulta en el SCOMP, directamente en tu AFP, con un asesor previsional o con un agente de ventas de rentas vitalicias. Puedes hacer hasta tres consultas con un mismo certificado.
3. Compara el Certificado de Ofertas. Las ofertas duran 12 días hábiles. Mira el monto, el periodo garantizado, las cláusulas adicionales y la clasificación de riesgo de cada compañía.
4. Elige dentro del SCOMP. Desde el 1 de septiembre de 2025 ya no existen las «ofertas externas»: una compañía no puede ofrecerte fuera del SCOMP una renta distinta de la que ofertó ahí.

Cuidado con las presiones. Está prohibido ofrecer regalos, incentivos o beneficios por contratar una renta vitalicia. Si alguien te los ofrece, desconfía y consulta en la Superintendencia de Pensiones o en la CMF.

¿Y si quiebra la compañía de seguros?

Las compañías de seguros las fiscaliza la CMF. Si una compañía cae en liquidación, el Estado garantiza las rentas vitalicias: si tu renta es igual o menor que la PGU, la cubre completa; si es mayor, cubre el monto de la PGU más el 75% de la diferencia, con un tope de 45 UF al mes por pensionado o beneficiario (art. 82 del DL 3.500). Por eso conviene mirar la clasificación de riesgo de la compañía y no solo el monto.

Si ya estás en retiro programado

• Puedes cambiarte a renta vitalicia en cualquier momento, si tu saldo alcanza el mínimo. Pide un nuevo certificado y cotiza en el SCOMP.
• Cada año que pasa, tu saldo baja, pero tu expectativa de vida también. Revisa tus ofertas de vez en cuando; la decisión de hoy no tiene por qué ser la de hace cinco años.
• Al revés no se puede: de renta vitalicia no se vuelve a retiro programado.

Dónde entra tu casa

Ninguna modalidad resuelve que la pensión sea baja: solo reparte el ahorro de distinta forma en el tiempo. Si eres dueño de tu casa, ese valor puede ser una segunda fuente de ingreso que no depende de tu AFP. Para quien tiene 75 años o más, NĀGO compra la nuda propiedad, tú sigues viviendo en tu casa con usufructo de por vida y recibes un pago mensual en UF mientras vivas. Las alternativas, con sus pros y contras, están en la guía de liquidez inmobiliaria.

Preguntas frecuentes

Fuentes

1. ¿Cuáles son las modalidades de pensión? · Superintendencia de Pensiones
2. Rentas vitalicias previsionales (SCOMP y cláusulas adicionales) · CMF Educa
3. DL 3.500, art. 82: garantía estatal de las rentas vitalicias · Texto vigente
4. Ley 21.419, art. 2: la garantía estatal se calcula sobre la PGU · Texto de la ley
5. Eliminación de las ofertas externas de rentas vitalicias (NCG 341) · Superintendencia de Pensiones, 30-07-2025
6. Tasa de interés promedio implícita de las rentas vitalicias de vejez · Superintendencia de Pensiones
7. Ficha Estadística Previsional N°165 (datos al 30-06-2026) · Superintendencia de Pensiones
8. Renta vitalicia escalonada se convierte en la favorita de los nuevos pensionados · La Tercera, con datos de la Superintendencia de Pensiones (primer semestre 2025)

Revisamos estas cifras el 5 de noviembre de 2026. Los montos se reajustan; antes de decidir, confírmalos en la fuente oficial. Esta guía es informativa y no reemplaza la asesoría legal, tributaria o previsional personalizada. Cómo hacemos nuestras guías.